综合91

预计配售比例在30%左右。阮鸿献先生持有一心堂1.81亿股股份，占上市公司股本总额比例为31.87%，为公司控股股东和实际控制人。截至目前，暂无股东承诺参与优先配售。我们预计配售比例在30%左右，那么留给市场的申购规模为4.22亿元左右。预计中签率在0.05%~0.07%。一心转债总申购金额为6.03亿元，若配售比例为30%，那么投资者可申购金额为4.22亿元，若网上申购户数为60~80万，平均单户申购金额为100万，预计中签率在0.05%~0.07%之间。

另外，潘向东表示，需要辩证地看待募集资金用于“补流”，一方面可能部分上市公司治理结构不完善，通过募投项目变更等方式，给公司盈利带来不确定，对公司未来的生产经营也会产生一定影响，这种就损害了中小投资者权益；另一方面存在部分上市公司为了企业长远发展，根据外部环境的变化，对募集资金投资项目的可行性进行了论证，改变募资用途是为了提高募集资金使用效率，降低募集资金的投资风险，给投资者获取更高回报。因此，投资者需要谨慎看待募集资金变更用于“补流”的上市公司。

过去20年间，相较其他家电产品，彩电的盈利能力日趋垫底，价格一直抬不上去。年初，位居传统彩电行业前列的企业陆续公布财报信息，因为近年价格战，行业净利润均不及白色家电。3月20日，资产重组后的TCL集团发布了2018年年报，营收1133.6亿元，同比持平，归母净利润同比增长30.17%至34.68亿元；创维数字预计2018年度经营业绩上升，净利润在2.75亿元~3.6亿元之间，同比上升191.51%至281.62%；海信电器在1月30日公布了2018年度业绩预减公告，净利润在5019万元~11453万元之间，同比减少84%~93%。

因此，在讨论实际利率对经济增长的影响时，应关注其与自然利率（或均衡利率）的对比关系。经济增长低迷期，即使实际利率较低，如果仍高于自然利率（或均衡利率），经济仍然难以扩张并达到充分就业水平。在此情况下，提高全要素生产率的增长非常重要，因为这是提高潜在产出和均衡利率的重要途径。

马须伦表示，低成本航空从全球来看发展势头很猛，在美国超过30%，欧洲接近40%份额，东南亚更多。在中国发展低成本航空市场空间和潜力巨大。“南航在积极探索，正在思考哪一个分子公司适合做低成本航空，正在研讨之中。”在接受界面新闻采访时，马须伦表示，如果南航发展低成本航空必然会与春秋航空合作。他并称，已与部分省份的当地政府在协商之中，优先选择人口基数较大，高铁不便利的地区。

预计一心转债上市首日价格在111~113元之间。按一心堂4月16日的收盘价测算，一心转债平价为102.57元。可参照的平价可比标的为无锡转债，其平价为102.54元，当前的转股溢价率水平为8.21%，可参照的规模可比标的是艾华转债，当前转股溢价率为15.10%。考虑到一心堂是西南地区龙头连锁药店，18年经营业绩良好，预计上市首日转股溢价率在8%~10%之间，对应的上市价格在111~113元区间。