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对外资行来说，B类主承与承销商资格有何不同？上述外资行人士对券商中国记者表示，目前，对外资行来说，主要是按照债券类型进行区分。如果是承销熊猫债，拥有B类主承资格的外资行可联合一个拥有A类主承资格的境内银行联合主承；但如果是承销境内企业的债券，即便该外资行拥有B类主承资格，也只能担任承销商而不是主承。

想开车先修加油站，特斯拉也在践行同样的理念。进入中国市场头4年，特斯拉一直在精心进行侧方面布局。但不论马斯克如何朝思暮想中国市场，彼时的特斯拉只能看着美人在侧却无能为力。中国市场的特性之一，就是价格。特斯拉初上市时的高昂价格虽然成功地树立了品牌形象，但也阻碍了一大堆囊中羞涩的潜在用户。

而资本市场方面同样不容乐观，表面来看上市公司入市为整个股市增添了新鲜血液，对股价的上升有一定的支撑作用，但由于上市公司如今放弃之前以价值或以公司发展为导向的投资理念，逐渐向投机性操作发展，因此，这部分入市资金可能在短时间内给市场带来利好的消息，但长期来看，不管是现金储量还是资本盈亏都会影响到公司主业的发展。如此一来，作为上市公司，其自身的股价将面临大幅的波动，一旦发生连锁反应，后果将不堪设想。

核心假设风险：经济下行超预期、盈利超预期波动，海外不确定性。报告正文1核心观点速递1．我们在10.10《风格切换的“动力”与“蓄力”》中提示，“应利用中美局势的‘非核心矛盾’引发的波动来做‘核心决策’——换仓低估值”，在10.27《“低估值”换仓意愿为何不足？》 继续坚定推荐低估值可选消费（地产、家电）+银行，本周市场表现平平、而低估值板块表现卓越。今年我们基于估值弹性比盈利弹性大的常识，围绕贴现率波动而非盈利波动来研判市场，因此可以始终左侧前瞻做出投资建议，自9.24《秋收冬藏》提醒“猪通胀”将使得流动性改善预期阶段性下修，“暖的时候别激进”。当前依然是“未见起色的经济+掣肘上升的宽松”组合，本周10月PMI数据为49.3、较上月进一步回落了0.5个点低于预期，而国庆之后猪肉价格上涨斜率显著放大、并对其他食品价格形成传导进一步增强了通胀预期，因此市场对“掣肘上升的宽松”从分歧到一致。虽然最近猪价有所下跌，但基于9月生猪存栏和能繁母猪存栏同比增速仍在下降，因此中期猪价上涨趋势未变，需要继续密切跟踪环比变化。

三、进一步丰富投资渠道积极拓展与其他境外基础设施及托管银行等中介的合作。扩充报价商队伍的规模，在现有24家报价商基础上新增10家；大幅下调交易平台费用，手续费降幅达50%左右；积极推进与其他国际主流电子交易平台的合作准备工作。熊猫债发行大事记：

（二）加强调查评价，掌握企业负担问题和政策诉求4．开展全国企业负担调查。联席会议办公室于2019年二季度部署开展全国企业负担调查工作，各地区要组织企业做好调查培训和填报工作，在扩大调查样本的基础上进一步提升调查质量，了解企业特别是中小企业的负担问题和政策诉求，分析减轻企业负担工作成效、减税降费政策落实情况，听取企业对做好下一步工作的意见建议。同时，梳理企业反映的具体问题并完善督办制度，督促各地区、各有关部门予以分类解决。