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图9：银行代客结汇率与售汇率及其比较资料来源：银河期货研究所 WIND三．在人民币存在贬值压力的前提下，对汇率存在着管理的必要性人民币国际化，决定了人民币汇率必将走向没有管理的清洁浮动（cleaning floating），目前进行的有管理的浮动，即所谓的肮脏浮动（dirty floating）一定是种过渡安排。

最后，总结来看，策略上的观点分为三个，目前的市场往后看是大盘搭台的一个过程，指数尤其是上证综指、沪深300等，是区间振荡，下行风险有限，也不会有太大的反弹空间。第二，在大盘搭台之下，这也是必要条件，成长的主线可能会走得比较纠结，但中长期会走出来，相对业绩的变化已经比较明朗了。最后，一季报的分水岭效应告诉我们，一季报之后一定要挑选景气度持续改善或者是已经验证的细分领域和个股，而不是挑选散乱差或者业绩悬而未决没有改变的细分领域和板块。

债券融资方面，一级市场发行结构整体呈现短期化、高等级化特征。从推迟或取消发行的情况来看，大部分推迟或取消发行的债券主体评级集中在AA+或AA。部分主体评级较低的债券发行人面临一定的压力。非标融资方面，4月以来资管新规和商业银行大额风险暴露新规正式稿发布，严禁期限错配、净值化管理、严控非标的监管大方向没有改变，带来大量表外非标等资产回表的压力。此前过多依赖非标等表外融资渠道的发债主体，表内贷款的融资能力相对较弱，因此面临较大的资金续接压力。

而格力虽然没有出具体的财报，但从其前三季度财报来看，格力的主业空调营收仍保持增长，也给格力电器带来了不少利润。其前三季度的营业收入和净利润水平就已经与去年全年水平相当。打赌之时，2013年小米营收为316亿元，格力营收为1200亿元。以此营收规模为出发点，五年时间过去，小米营收增长了1388亿元，格力仅仅增长了600亿元。虽然就2018年的营业额来看，格力仍然高于小米，但小米的营收在五年之内的确表现出了强劲的增速，增长速度小米“秒杀”格力。

责任编辑：常福强A股超3000只个股跌停，北向资金净流入87亿，这只口罩概念股半日上涨45%记者 | 赵阳戈2020年2月3日为A股春节后首个交易日，受疫情影响，早盘沪指大幅低开8.73%，深成指低开9.13%，跌停个股数量达3000家左右。

1中国的“贸易战之父”2800多年以前，世界大部分地区仍处于蛮荒状态。然而，春秋时代的中国不但拥有巧夺天工的青铜器、精美绝伦的漆器、轻柔细密的丝织品、奇妙复杂的天文历法，还开始普遍使用铁器。不仅如此，春秋时期的政治家们早已经深谙经济之道，他们在自己的国家里发行金属货币，并在诸侯博弈中运用贸易战克敌制胜。